{"id":18338,"date":"2026-09-09T22:06:18","date_gmt":"2026-09-10T03:06:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fundelt.com\/excelencia-liderazgo-transformacion\/?p=18338"},"modified":"2026-09-09T22:38:35","modified_gmt":"2026-09-10T03:38:35","slug":"el-nuevo-sistema-pensional-colombiano-ahorro-solidaridad-y-sostenibilidad-financiera-segunda-entrega","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fundelt.com\/excelencia-liderazgo-transformacion\/el-nuevo-sistema-pensional-colombiano-ahorro-solidaridad-y-sostenibilidad-financiera-segunda-entrega\/","title":{"rendered":"El nuevo sistema pensional colombiano: ahorro, solidaridad y sostenibilidad financiera. Segunda entrega"},"content":{"rendered":"

     Por Diego Le\u00f3n Caicedo Mu\u00f1oz<\/strong><\/p>\n

     En la primera entrega examinamos los fundamentos constitucionales del sistema pensional colombiano, sus dos reg\u00edmenes, los principios de solidaridad, cobertura y sostenibilidad, y las dificultades que justificaron la discusi\u00f3n de una reforma estructural.<\/p>\n

     Ahora corresponde mirar hacia adelante: \u00bfqu\u00e9 propone el nuevo modelo? y, especialmente, \u00bfqu\u00e9 ocurrir\u00e1 con los recursos destinados a financiar las pensiones presentes y futuras?<\/p>\n

    La Ley 2381 de 2024<\/strong> estructur\u00f3 un sistema basado en cuatro pilares: solidario, semicontributivo, contributivo y de ahorro voluntario<\/strong>. Su prop\u00f3sito es ampliar la protecci\u00f3n en la vejez, incorporar a quienes no logran completar los requisitos para una pensi\u00f3n y reorganizar la administraci\u00f3n de las cotizaciones y los ahorros pensionales.<\/p>\n

     Pero una reforma pensional no puede analizarse \u00fanicamente desde sus beneficios sociales. Tambi\u00e9n debe responder una pregunta esencial: \u00bfde d\u00f3nde saldr\u00e1n los recursos para pagar las pensiones y c\u00f3mo se preservar\u00e1n en el tiempo?<\/strong><\/p>\n

     Cotizar, ahorrar, invertir y garantizar<\/strong><\/p>\n

     El nuevo modelo mantiene una diferencia fundamental entre los recursos destinados al componente p\u00fablico y aquellos que corresponden al ahorro individual.<\/p>\n

     En el pilar contributivo, la cotizaci\u00f3n se distribuye entre el componente de prima media y el componente complementario de ahorro individual. En este \u00faltimo, los recursos acumulados pertenecen al afiliado y deben generar rendimientos que contribuyan a financiar su futura pensi\u00f3n.<\/p>\n

    Aqu\u00ed aparece una cadena determinante para la sostenibilidad: cotizaci\u00f3n, administraci\u00f3n, inversi\u00f3n, rendimientos, acumulaci\u00f3n, desacumulaci\u00f3n y pago de pensiones<\/strong>.<\/p>\n

    Por ello, hablar de sostenibilidad financiera<\/strong> no significa simplemente preguntarse cu\u00e1nto dinero ingresa hoy al sistema. Tambi\u00e9n implica determinar c\u00f3mo se administran esos recursos, qu\u00e9 rentabilidad producen<\/strong>, qu\u00e9 riesgos asumen, c\u00f3mo se preserva el capital y si los rendimientos son suficientes para atender las obligaciones futuras<\/strong>.<\/p>\n

     El Fondo de Ahorro: una pieza central<\/strong><\/p>\n

     Uno de los cambios m\u00e1s relevantes es la creaci\u00f3n del Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo<\/strong>, concebido como una cuenta especial administrada por el Banco de la Rep\u00fablica<\/strong>.<\/p>\n

   Su finalidad es contribuir a financiar obligaciones futuras del componente de prima media, mediante recursos que deben conservarse y producir rendimientos. La ley establece que estos recursos no pueden utilizarse para gastos administrativos u otros fines ajenos a su destinaci\u00f3n.<\/p>\n

    Por eso resulta fundamental que su administraci\u00f3n observe criterios de seguridad, rentabilidad, diversificaci\u00f3n y manejo prudente del riesgo<\/strong>. El objetivo no es maximizar rendimientos a cualquier costo, sino procurar una rentabilidad compatible con la preservaci\u00f3n del capital y con la obligaci\u00f3n de pagar pensiones durante per\u00edodos prolongados.<\/p>\n

    En otras palabras, el ahorro pensional no es dinero disponible para cualquier finalidad p\u00fablica<\/strong>. Tiene una destinaci\u00f3n espec\u00edfica y est\u00e1 vinculado a derechos y expectativas de millones de afiliados.<\/p>\n

    \u00bfQu\u00e9 dijo la Corte Constitucional?<\/strong><\/p>\n

     La situaci\u00f3n jur\u00eddica de la reforma exige precisi\u00f3n.<\/p>\n

     La Sentencia C-264 de 2026<\/strong> examin\u00f3 los cuestionamientos relacionados con el procedimiento legislativo. La Corte no declar\u00f3 constitucional la reforma en todos sus aspectos materiales ni cerr\u00f3 el debate sobre su contenido de fondo. Por el contrario, orden\u00f3 devolver a la C\u00e1mara de Representantes determinadas disposiciones para subsanar los vicios procedimentales identificados.<\/strong><\/p>\n

    Se trata de nueve disposiciones, algunas completas y otras parcialmente afectadas: los art\u00edculos 11, 14, 19, 23, 36, 63, 84, 92 y 93<\/strong>. Entre los temas involucrados est\u00e1n la naturaleza de los recursos de las cuentas individuales, la pensi\u00f3n integral de vejez, la administraci\u00f3n e inversi\u00f3n del ahorro, la comisi\u00f3n durante la transici\u00f3n, los beneficios por semanas asociadas a hijos, el tratamiento tributario y las reglas de inversi\u00f3n del Fondo de Ahorro.<\/p>\n

     La precisi\u00f3n es importante: no todos esos art\u00edculos fueron devueltos \u00edntegramente<\/strong>, sino \u00fanicamente las partes respecto de las cuales la Corte encontr\u00f3 necesario subsanar el procedimiento legislativo.<\/p>\n

    Una vez cumplido ese tr\u00e1mite, corresponder\u00e1 nuevamente a la Corte verificar su cumplimiento. Por ello, la discusi\u00f3n jur\u00eddica<\/strong> sobre la reforma todav\u00eda no puede considerarse definitivamente cerrada.<\/strong><\/p>\n

    Solidaridad y sostenibilidad: \u00bfopuestas o complementarias?<\/strong><\/p>\n

    Existe una falsa disyuntiva que conviene superar: presentar la solidaridad como contraria a la sostenibilidad financiera.<\/strong><\/p>\n

    Una solidaridad que no pueda sostenerse en el tiempo terminar\u00eda debilitando la protecci\u00f3n que pretende garantizar. Y un sistema financieramente sostenible, pero incapaz de proteger a quienes se encuentran en condiciones de vulnerabilidad, perder\u00eda su dimensi\u00f3n social y constitucional.<\/p>\n

   El verdadero desaf\u00edo consiste en encontrar un equilibrio entre solidaridad, ahorro, cobertura, rentabilidad, responsabilidad estatal y equidad intergeneracional<\/strong>.<\/p>\n

    \u00bfUn sistema p\u00fablico, privado o mixto?<\/strong><\/p>\n

    El debate no termina con la actual reforma. Ya se plantea en el escenario p\u00fablico la posibilidad de fortalecer el ahorro individual y reducir progresivamente el papel de Colpensiones<\/strong>, llevando el sistema hacia un modelo con mayor participaci\u00f3n de los fondos privados.<\/p>\n

    M\u00e1s all\u00e1 de las posiciones pol\u00edticas, surge una pregunta constitucional: \u00bfdebe el Estado administrar directamente una parte de las cotizaciones para garantizar la solidaridad, o puede cumplir esa obligaci\u00f3n mediante regulaci\u00f3n, supervisi\u00f3n y garant\u00edas, dejando la administraci\u00f3n del ahorro principalmente en manos privadas?<\/strong><\/p>\n

    La pregunta no es solamente cu\u00e1nto puede recibir quien hoy se pensiona, sino cu\u00e1nto debe preservarse para quienes ma\u00f1ana tendr\u00e1n que financiar y recibir las pensiones.<\/p>\n

    La reforma pensional, por tanto, no deber\u00eda evaluarse \u00fanicamente por lo que promete entregar hoy. Tambi\u00e9n debe juzgarse por su capacidad para proteger los recursos, generar rendimientos adecuados y garantizar que las obligaciones futuras puedan cumplirse.<\/p>\n

   Porque la verdadera sostenibilidad de un sistema pensional no se demuestra cuando tiene recursos para pagar las pensiones de hoy, sino cuando tambi\u00e9n puede responder por las pensiones de ma\u00f1ana.<\/strong><\/p>\n

    \u201cLa justicia es la primera virtud de las instituciones sociales, como la verdad lo es de los sistemas de pensamiento.\u201d<\/strong>
\n\u2014 John Rawls<\/strong>, Teor\u00eda de la justicia<\/em> (1971).<\/p>\n

   \u00bfQu\u00e9 efectos econ\u00f3micos y fiscales puede producir el nuevo modelo y qui\u00e9n terminar\u00e1 asumiendo, en \u00faltima instancia, el costo de garantizar las pensiones futuras?<\/strong><\/p>\n

   Y all\u00ed queda planteado el verdadero desaf\u00edo. <\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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